Traders über "Die Profi-Investment-Strategie"
Das Anlegermagazin Traders stellt
in seiner aktuellen Ausgabe eine ausführliche Rezension zum
Standardwerk "Die Profi-Investment-Strategie" vor:
Philip
A. FisherDie Profi-Investment-Strategie
Mit Philip A. Fishers Anlage-Regeln zum Erfolg
Mit der Profi-Investment-Strategie, im Original „Common Stocks and Uncommon Profits and other writings“, hat der Wertpapieranalyst und Vermögensverwalter Philip A. Fisher schon in den 50er-Jahren eines der meistgelesenen Bücher im Bereich der Geldanlage vorgelegt. Als erstes Anlagebuch überhaupt, schaffte es der Klassiker in die Bestseller-Liste der New York Times. Bekanntester Anwender Fishers Investment-Regeln ist kein Geringerer als Warren Buffett. Er bezeichnete die „Profi-Investment-Strategie“ als Grundlage für die Entwicklung seiner eigenen Vorgehensweise. „Ich war beeindruckt von dem Mann und seinen Ideen. Mit Phils Methoden lernt man, das Anlagegeschäft wirklich zu durchschauen und sein Geld intelligent anzulegen,“ beschrieb Buffett seinen ersten Eindruck. Das Verständnis um die Zusammenhänge ist grundlegend, um zu einem erfolgreichen Anleger zu werden. Fisher hat dabei immer einen langfristigen Anlagehorizont im Blick. Er filtert potenzielle Wachstumsaktien heraus, die er anschließend langfristig im Depot belässt. Entscheidend für ihn ist die Fähigkeit, die vergleichsweise geringe Anzahl von Unternehmen mit herausragenden Anlagemöglichkeiten zu identifizieren.
Der Autor
Der Autor Philip A. Fisher wurde 1907 in ärmlichen Verhältnissen geboren. Er begann seine Karriere im Jahr 1928 als Wertpapieranalyst und gründete zwei Jahre später die Investmentberatung Fisher & Company. Über Jahrzehnte hatte er Einfluss auf viele berühmte Investoren und stellte im Jahr 1958 seine Profi-Investment-Strategien vor. Noch heute gilt er als einer der Pioniere von modernen Investment-Taktiken. Auch sein Einfluss auf die heutigen Anleger ist ungebrochen, denn schließlich wird das Buch weiterhin in der Ausbildung von Investment-Experten an der Stanford Graduate School of Business eingesetzt.
Fünfzehn entscheidende Tipps
Fisher ist zweifelsohne einer der am meisten unterschätzten Experten weltweit. Sein Werk kommt zwar ohne Mathematik aus, ist deswegen aber keineswegs ohne Substanz. Denn geht es ihm erfolgreich darum, das Rüstzeug für richtige Beurteilungen zu geben.
Durch starke Nachfrage hat der TM Börsenverlag beschlossen, das Buch wieder aufzulegen. Im Mittelpunkt stehen allgemeine Ratschläge, wie Geld richtig anzulegen ist. Insbesondere die fünfzehn Punkte, die beim Kauf einer Aktie zu beachten sind, stellen eine wichtige Basisinformation in Form einer Checkliste dar. Fisher rät, bei der Suche nach Anlagechancen möglichst unter die Oberfläche der Unternehmen zu blicken. Besteht auch für die Zukunft noch die Aussicht auf genügend Marktpotenzial und ist das Management entschlossen, das Umsatzpotenzial weiter zu steigern? Hierzu regt Fisher an, insbesondere einen Blick auf die Forschungsaktivitäten zu werfen. Für die weiteren Aussichten ist aber auch die informelle Ebene entscheidend. Wie sind die Beziehungen des Unternehmens nach außen und wie das Klima innerhalb?
Der Autor hat zudem den Tipp parat, jeweils die Mitbewerber zu befragen, um eine differenzierte Meinung zu erhalten. Informieren kann man sich demnach auch bei Zulieferern, Kunden, Verbänden oder ehemaligen Mitarbeitern. Gerade mit heutigen Kommunikationsmöglichkeiten bieten sich Chancen auf effektive Recherche.
Gebote beim Investieren
Der richtige Kaufzeitpunkt für langfristige Anlage hängt vom Informationsstand ab. Investieren ist ratsam, sobald genug Fakten über ein Unternehmen gesammelt sind, die den Schritt rechtfertigen, so Fishers schlichter Rat. Ein Verkauf sollte nur bei Fehlern in der Anlageentscheidung erfolgen oder aber wenn sich bei den 15 Anlagekriterien entscheidende Änderungen ergeben haben. Die Höhe der Dividende ist für ihn generell nicht entscheidend, während er eine schlüssige Dividendenpolitik hingegen schon als wichtig herausstellt.
Neu gegründete Unternehmen interessieren Fisher als Anleger nicht. Sie lassen sich nicht einschätzen und sind deshalb für eine Anlageentscheidung tabu. Kein generelles Ausschluss-Kriterium ist für hingegen, wenn ein Handel nur im Freiverkehr erfolgt. Auch Krisenangst sollte kein Ausschlussgrund für den Erwerb eines Titels darstellen. Fisher empfiehlt ergänzend aber auch, die Diversifizierung nicht zu übertreiben.
Konservative Anleger schlafen gut
Konservative Investoren können gelassen bleiben und haben sicher einen ruhigeren Schlaf, so die Feststellung. Es gibt eine Möglichkeit, für die konservative Anlage geeignete Unternehmen zu erkennen. Sie zeichnen sich durch überlegene Qualität in Produktion, Marketing, Forschung und im Finanzwesen aus. Interessant übrigens der Tipp, dass das Gehalt der Nummer eins im Unternehmen nicht viel höher sein sollte, als das der nächsten beiden Manager in der Hierarchie. Damit bei einem nötigen Nachrücken auch das Niveau der Entscheidungen in etwa gleich bleibt.
Die historischen Beispiele im Werk sollten übrigens nicht abschrecken, denn die Lehre dahinter ist zeitlos: Die Kunst der Anlage ist es, Wachstumsaktien zu einem vernünftigen Preis zu finden, um das Geld „richtig“ anzulegen. Dann sind überdurchschnittliche Gewinne möglich, wie das Beispiel Motorola zeigt – einen Wert den Fisher von den 50er-Jahren bis zu seinem Tode im Jahr 2004 hielt.
Das Vorwort des Buches stammt übrigens von Sohn Kenneth L. Fisher, einem der reichsten Männer der USA. Der Finanzexperte und Kolumnist, unter anderem für das Handelsblatt, bestätigt, vieles von seinem Erfolg den Schriften seines Vaters zu verdanken.
Fazit:
Das Buch war der erste Investment-Bestseller, der in der New York Times-Liste auftauchte. Es hat nichts von seiner Bedeutung verloren. Die Profi-Investment-Strategie ist ein kompaktes Standardwerk für den langfristig orientierten Anleger, der die Zusammenhänge im Anlagegeschäft verstehen möchte. Das Buch ist verständlich geschrieben und geht auf alle Fragen rund um den Aktienmarkt ein. Der Klassiker bietet wertvolle Tipps und sorgt für ein fundamentales Gerüst an Wissen. Deshalb ist es auch heute noch fester Bestandteil in einer guten Analysten-Ausbildung und sollte zur Grundausstattung jedes Anlegers gehören.
Rezension aus dem Traders´-Magazin Nr. 1 vom Januar 2009
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